網(wǎng)上有很多關(guān)于pos機(jī)回款問題,不在乎回款的中科英泰真符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)嗎的知識(shí)，也有很多人為大家解答關(guān)于pos機(jī)回款問題的問題，今天pos機(jī)之家(m.dsth100338.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí)，讓我們一起來看下吧!
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pos機(jī)回款問題
作者 | 花朵財(cái)經(jīng)研究院
在美麗的東海桃花島，梅超風(fēng)偷走了師父的《九陰真經(jīng)》，致使師娘病逝、師父元?dú)獯髠?。梅超風(fēng)卻借此練成九陰白骨爪縱橫江湖。
中科英泰與海信之間的恩怨與此神似。
「 1 」反出海信1993年，北京京倫大廈，IBM首先進(jìn)入中國POS機(jī)市場，該P(yáng)OS機(jī)由四通集成，最低價(jià)格16600元。當(dāng)時(shí)北京房價(jià)2000元不到。很明顯POS機(jī)的利潤高的嚇人。
看到這一商機(jī)，青島海信與四通、長城、歐姆龍合資成立高騰公司，然后于1999年推出由工控機(jī)改裝的POS機(jī)。
這是當(dāng)時(shí)唯一的萬元POS機(jī)，于是青島海信智能商用公司一舉成名。
好景不長，2002年，柳美勛、焦丕敬、劉福利、殷良策，孫坤、路爾學(xué)、陳須常等人從青島海信出走，成立中科英泰，用一樣的技術(shù)、做一樣的產(chǎn)品、然后搶青島海信的市場。目前柳美勛擔(dān)任中科英泰的董事長、焦丕敬擔(dān)任中科英泰法定代表人，劉福利、殷良策擔(dān)任董事，孫坤、路爾學(xué)擔(dān)任監(jiān)事，而陳須常擔(dān)任中科英泰董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
而海信從此一蹶不振，2019年3月，上市公司石基信息宣布將旗下子公司作價(jià)4.62億人民幣換取青島海信智能商用57.75%的股份，加上先前持有的25%的股份，石基信息至此掌握青島海信智能商用82.75%股份，青島海信智能商用徹底賣身。
「 2 」既缺實(shí)控人，也缺現(xiàn)金流，債務(wù)高企12月，中科英泰謀求科創(chuàng)板上市，公司沒有任何單一股東或一方所持股權(quán)比例超過20%，也沒有共同控制安排，柳美勛夫婦合計(jì)持股19.41%，焦丕敬夫婦合計(jì)持股17.89，殷良策夫婦合計(jì)持股比例17.89%，這就導(dǎo)致沒有任何股東的持股比例能占到絕對(duì)優(yōu)勢，因此也就沒有實(shí)際控制人。
為了與老東家搶市場，業(yè)內(nèi)人士稱中科英泰從來不在乎回款。
的確，不在乎回款的中科英泰現(xiàn)金流確實(shí)沒法看。
2017年經(jīng)營凈現(xiàn)金流是-2164萬元，到2018年進(jìn)一步擴(kuò)大為-6559萬元，2019年終于有了正的現(xiàn)金流4226萬元，2020年上半年卻又變?yōu)?3551萬元。
算起來中科英泰平均每年要消耗2000萬左右現(xiàn)金。
那中科英泰是怎么維持的呢？
答案是靠債務(wù)。
但隨著公司經(jīng)營的乏善可陳，銀行也不太敢借錢給中科英泰了。我們看到，中科英泰長期借款從2018年的4872萬元降為2019年的2709萬元，2020年又進(jìn)一步降為946萬元。與此同時(shí)，中科英泰的一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債一年比一年高，2018年為2623萬元，2019年為3318萬元，2020年又進(jìn)一步上升為3456萬元。一年比一年增加的非流動(dòng)負(fù)債反映公司越來越高的償債壓力，而公司業(yè)務(wù)卻不能帶來現(xiàn)金流，那靠什么還債呢？
銀行也擔(dān)心這個(gè)問題。
將長期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合并計(jì)算，2018年為7500萬元，2019年為6027萬元，減少大約1500萬元，這1500萬元就是銀行在貸款到期后鑒于中科英泰的經(jīng)營質(zhì)量不予續(xù)貸。2020年進(jìn)一步降為4400萬元，意味著銀行再次將約1600萬元的借款到期后不予續(xù)貸。
步步收緊。
不得已，中科英泰開始采用票據(jù)融資，2020年6月30日賬面應(yīng)付票據(jù)965萬元。眾所周知，票據(jù)融資利率高、期限短，意味著中科英泰在半年之內(nèi)將面臨巨大的償債壓力。
更困難的是，中科英泰欠供應(yīng)商的應(yīng)付賬款從2017年的1788萬元一路增長到2020年6267萬元，如果應(yīng)付賬款是真實(shí)的，考慮中科英泰對(duì)回款的不重視、現(xiàn)金流不佳、債務(wù)壓力高企，不知供應(yīng)商怎么敢持續(xù)與中科英泰做生意的？
截至2020年6月30日，公司賬上資金只有6493萬元，如果銀行繼續(xù)收貸并要求兌現(xiàn)票據(jù)，那中科英泰現(xiàn)金流就會(huì)斷裂，怎么辦？
要還債，只能靠股民的錢。
既然經(jīng)營業(yè)務(wù)帶不來現(xiàn)金流，而銀行考慮中科英泰經(jīng)營質(zhì)量較低、風(fēng)險(xiǎn)較高逐步收回貸款不予續(xù)貸，那要續(xù)命，就只有設(shè)法拿到股民的錢。
「 3 」但是否滿足上市標(biāo)準(zhǔn)呢？日前，中科英泰在科創(chuàng)板申報(bào)上市，擬募資4.95億元。
中科英泰自己認(rèn)為公司 2018 年、2019 年歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 4,244.20 萬元和3,751.74 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 4,098.00萬元和 3,434.69 萬元，扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤均為正且累計(jì)不低于人民幣 5,000 萬元，且公司預(yù)計(jì)市值將超過 10 億元人民幣，因而公司滿足科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，2017 年-2019 年，公司營業(yè)收入分別為1.83 億元、2.97 億元和 2.79 億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率 23.60%＞20%，所以也滿足科創(chuàng)板定位。
果真如此嗎？
花朵財(cái)經(jīng)研究院閱讀中科英泰招股書發(fā)現(xiàn)，其中多有蹊蹺之處。
疑點(diǎn)一 產(chǎn)能與產(chǎn)銷量存疑
公司2017年自產(chǎn)產(chǎn)量51279臺(tái)，折合產(chǎn)量73824臺(tái)，2019年自產(chǎn)產(chǎn)量58447臺(tái)，折合產(chǎn)量卻是95958臺(tái)，公司是否調(diào)整了折算系數(shù)，從而營造生產(chǎn)旺盛的印象？
而公司的整機(jī)銷量2019年并無增長按照95958的折合產(chǎn)量，公司銷售72722臺(tái)說明產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。
那么中科英泰的銷售是否真實(shí)呢？
疑點(diǎn)二 非經(jīng)銷商客戶變動(dòng)大，經(jīng)銷商客戶銷售真實(shí)性存疑
2020年上半年，半年時(shí)間，上海鳴德電腦科技有限公司以2122萬元采購金額居第一大客戶，這真是令人不解，上半年可是疫情時(shí)間，需要用到POS機(jī)的商店、超市比往年冷清很多，上海鳴德為何要購買2122萬元POS機(jī)？何況2019年全年上海鳴德采購金額才743萬元。
與此同時(shí)，曾在2018年給中科英泰帶來7138萬元銷售額的螞蟻也在遠(yuǎn)離，2019年采購金額1388萬元，2020年直接從前五大客戶中消失?？傮w來看，公司直銷客戶變動(dòng)很大，而經(jīng)銷商客戶似乎總在直銷客戶采購金額不給力的時(shí)候奮力頂上，令人心生疑竇。
疑點(diǎn)三 從公司采購板卡看，公司產(chǎn)能利用與產(chǎn)品銷售都存在不合理之處
公司采購的板卡價(jià)格逐年上升，2017年為46.31元，到2020年上升為69.53元，花朵財(cái)經(jīng)研究院用中科英泰公司的板卡采購金額除以板卡價(jià)格，計(jì)算公司板卡采購量，發(fā)現(xiàn)：
2017年中科英泰采購板卡451304塊，2018年上升為664955塊，2019年降為499589塊。
由于板卡是制造POS機(jī)的主要部件，也是中科英泰采購金額最高的部件，因而可以比較準(zhǔn)確的反映中科英泰的產(chǎn)銷量，計(jì)算2017年451304塊板卡到2019年499589塊板卡，得到中科英泰的板卡采購復(fù)合增長率為5.21%。而中科英泰聲稱最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率23.6%，這真的可靠嗎？
疑點(diǎn)四 公司存貨大幅增長
中科英泰公司2017年存貨金額2491萬元，2018年上升為6146萬元，2019年再度上升為6943萬元，2020年上半年劇增為10968萬元?？紤]到2020年上半年中科英泰向經(jīng)銷商上海鳴德壓了那么多貨，這個(gè)存貨的增長尤其令人不解。而從中科英泰公司板卡的采購金額看，2019年與2020年上半年板卡采購金額均下降，意味著生產(chǎn)量也會(huì)相應(yīng)下降，對(duì)比公司產(chǎn)量產(chǎn)能利用，也確實(shí)生產(chǎn)下降了，但庫存劇增，是否意味著產(chǎn)品其實(shí)沒有賣出去？
疑點(diǎn)五 公司以硬件組裝為主，毛利率卻遠(yuǎn)高于同行，與軟件型企業(yè)接近
中科英泰招股書中，毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均毛利率，并且經(jīng)常高于行業(yè)排名第一位的石基信息。由于石基信息軟件服務(wù)占比較高，軟件行業(yè)較高的毛利率拉高了石基信息的整體毛利率。
但中科英泰收入構(gòu)成主要是POS機(jī)硬件銷售，軟件收入占比始終在10%以下，何以也有如此高的毛利率？令人難解。
疑點(diǎn)六 從銷售費(fèi)用看，公司收入很難增長
2019年中科英泰銷售人員薪酬下降，2020年差旅費(fèi)劇降，再次與經(jīng)銷商的采購金額大增相矛盾。從廣告宣傳費(fèi)來看，2017年到2019年實(shí)際上是萎縮的，2020年上半年劇降。那經(jīng)銷商為何要采購那么多，為中科英泰的營收力挽狂瀾？而從交通運(yùn)輸費(fèi)來看，2019年交通運(yùn)輸費(fèi)487.9萬元相對(duì)2018年691萬元是大幅下降了，銷售中的交通運(yùn)輸費(fèi)與產(chǎn)品有關(guān)，意味著中科英泰的營收很可能并沒有表面那么光鮮亮麗。
疑點(diǎn)七 應(yīng)收賬款大幅增加
前面分析到板卡采購出現(xiàn)萎縮，產(chǎn)銷量也出現(xiàn)萎縮，但是收入上卻有經(jīng)銷商力挽狂瀾，與此印證，中科英泰的應(yīng)收賬款也是劇增，2017年5586萬元，2018年6370萬元，2019年劇增到9074萬元，接近50%的增幅，2020年上半年增幅超過50%達(dá)到14811萬元，與板卡采購、產(chǎn)量矛盾如此之大，以至于很難相信應(yīng)收賬款及相應(yīng)營業(yè)收入的真實(shí)性?？紤]到公司前五大客戶的合計(jì)金額是下降的，公司的小客戶銷售金額是否可靠呢？
疑點(diǎn)叢生、各處自相矛盾，很難相信中科英泰真的符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。反出海信的中科英泰，是否能成功的在科創(chuàng)板割到韭菜來還債呢？
以上就是關(guān)于pos機(jī)回款問題,不在乎回款的中科英泰真符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)嗎的知識(shí)，后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于pos機(jī)回款問題的知識(shí)，希望能夠幫助到大家！
